前 言

你的海外项目，是否曾因资金无法合规出境而搁浅？——这是无数中资企业在“走出去”过程中最痛的切肤之问。所谓ODI（境外直接投资备案），简言之，是中国企业合法向境外汇出投资资金的“通行证”。没有这张“通行证”，企业即使与境外合作方签订了投资协议，也可能因资金无法合规出境导致项目流产；即使侥幸完成资金划转，也可能面临外汇监管部门的核查风险，甚至被认定为“非法转移资金”。本文结合最新监管政策，为您拆解中亚投资的“首道关卡”，助您高效拿证、合规出海。

一、ODI备案的三个核心审查部门

发改委：回答“能不能投”——重点审核项目可行性，即投资是否符合国家境外投资政策导向（如是否涉及敏感行业、敏感国家）、项目本身是否具备商业合理性（如市场前景、资金回报）。

商务部：回答“让不让投”——重点审核投资主体真实性，即企业是否具备投资能力（如财务状况、信用记录）、境外投资行为是否真实（如投资协议是否合法有效、境外企业章程是否合规）。

银行/外管局：回答“能不能汇钱”——在取得发改委、商务部的备案/核准文件后，银行凭上述两证为企业办理外汇登记，最终实现资金合规出境。

三者关系可概括为：发改委“管项目”、商务部“管主体”、银行“管资金”，任一环节受阻，均可能导致投资资金无法顺利出境。

二、前期材料准备

监管部门对ODI备案材料的真实性、完整性、合规性要求极高，一份漏洞百出的材料清单，可能直接导致备案被拒。以下是企业需重点准备的六大核心材料：

（一）《境外投资备案表》

根据《境外投资管理办法》第九条、第十条规定，无论是备案还是核准，企业均需通过“管理系统”填写并打印《境外投资备案表》或《境外投资申请表》。需注意：

填写要求：需如实、完整填写投资主体信息（企业名称、统一社会信用代码）、境外企业信息（名称、注册地、股权结构）、投资金额（需与资金来源证明一致）、经营范围（需与境外投资目的匹配）等内容。

常见错误：股权结构“穿透”不彻底（如仅填写中间控股公司，未列明最终自然人股东）、投资金额与财务报表“资金缺口”矛盾（如企业净资产5000万元，却申报1亿元境外投资）。

（二）公司内部决议

根据《关于境外投资有关事项通知》第一条第2项，企业需提交“相关董事会决议或出资决议”。决议内容需包含：

明确投资事项（如“同意公司以XX万元人民币对中亚XX公司进行股权投资”）；授权主体（如“授权总经理XX负责办理ODI备案及后续资金出境手续”）；决议签署（需全体董事/股东签字或盖章，避免代签、漏签）。

范文参考：“XX公司第X届董事会第X次会议于X年X月X日召开，应到董事X人，实到X人。经审议，全体董事一致同意：公司以自有资金150,000元（人民币壹拾伍万元整）对哈萨克斯坦XX有限责任公司进行股权投资，占股30%；授权总经理张三负责办理境外投资备案手续及后续资金汇出事宜。决议自签署之日起生效。”

（三）可行性研究报告

可行性研究报告（简称“可研报告”）是发改委审核“项目能否投”的核心依据。根据监管实践，一份合格的可研报告需包含以下八大章节：

1.项目背景：说明投资动机（如开拓中亚市场、获取资源）、境外合作方基本情况（如成立时间、主营业务、行业地位）；

2.市场分析：分析中亚目标国的行业政策（如是否限制外资准入）、市场容量（如目标产品年需求量）、竞争格局（如当地主要竞争对手）；

3.技术方案：若涉及技术输出，需说明技术先进性（如专利数量、技术壁垒）、落地可行性（如当地技术配套能力）；

4.资金估算：明确总投资金额（需与《备案表》一致）、资金构成（自有资金比例、融资比例）、出资方式（货币出资/实物出资）；

5.效益分析：量化投资回报（如预计年利润率、投资回收期）、社会效益（如带动国内设备出口额）；

6.风险分析：列明政治风险（如目标国政权稳定性）、法律风险（如外汇管制政策）、经营风险（如原材料供应波动）及应对措施；

7.合规性说明：论证投资是否符合国家政策（如是否属于“鼓励类”“限制类”境外投资）、是否涉及敏感行业（如武器制造、跨境水资源开发）；

8.结论：明确“项目可行”的最终意见，并由编制单位（如企业内部战略部或第三方咨询机构）盖章确认。

（四）资金来源证明

资金来源是监管部门核查的“重中之重”，目的是防止企业通过虚假投资转移资产。根据资金性质不同，需准备的证明材料如下：

1.自有资金：需提供最新经审计的财务报表（全套），重点关注“货币资金”“未分配利润”科目，需体现企业具备与投资金额相匹配的资金实力（如投资1亿元，企业货币资金需不低于1亿元或未分配利润覆盖投资金额）。

2.银行融资：需提供银行出具的《贷款意向书》或《授信协议》，明确贷款金额、利率、期限，且贷款用途需注明“用于XX境外投资项目”。

3.股东借款：需提供股东与企业签订的《借款协议》，注明借款金额、利息、还款期限，并附股东的资金来源证明（如股东的财务报表或银行流水）。

（五）投资架构图

投资架构图是监管部门“穿透式核查”的关键工具，需以图示形式明确“境内企业→境外中间控股公司→最终投资标的→最终自然人股东”的全链条关系。绘制要点：

1.层级简化：避免多层境外架构（如“境内A→香港B→新加坡C→中亚D”），若确需多层，需说明每一层设立的商业合理性（如税务筹划、便于后续融资）；

2.信息完整：每个主体需标注名称、注册地、持股比例（如“香港B公司，注册地香港，境内A公司持股100%”）；

3.穿透至自然人：最终需列明境外投资标的的实际控制人（如“中亚D公司实际控制人为中国公民李四，持股70%”）。

三、流程详解

（一）发改委备案/核准

发改委对境外投资项目实行“备案为主、核准为辅”的管理模式，具体权限划分如下：国家发改委核准：涉及敏感国家和地区（如未建交国家、受国际制裁国家）、敏感行业（如基础电信运营、跨境水资源开发）的项目；地方发改委备案：除上述情形外，中方投资额3亿美元以下的非敏感类项目（由省级发改委备案）；中方投资额3亿美元及以上的非敏感类项目，需报国家发改委备案。

核心关注点：

1.政策导向：项目是否符合《企业境外投资管理办法》鼓励的方向（如“一带一路”沿线国家合作、优势产能输出）；是否属于限制类（如房地产、酒店、影城）或禁止类（如赌博业、色情业）。

2.主体诚信：企业是否存在违法违规记录（如偷逃税、外汇违规）、是否被列入“信用中国”黑名单。

3.审核时长：普通非敏感类项目备案周期约1-2个月；敏感类项目或需国家发改委核准的，周期可能延长至3-6个月（需补充材料或现场核查）。

（二）商务部备案/核准

商务部对境外投资的管理同样分为“备案”与“核准”，但审核侧重与发改委不同：

备案范围：非敏感类境外投资（即不涉及敏感国家和地区、敏感行业），中央企业报商务部备案，地方企业报省级商务厅备案；核准范围：涉及敏感国家和地区、敏感行业的投资，需由商务部核准。

核心关注点：

1.投资主体真实性：企业营业执照、法定代表人身份是否真实有效；境外投资是否为企业真实意思表示（如投资协议是否由企业法定代表人签署）。

2.境外企业章程：需审查境外企业的经营范围、股权结构、治理结构（如董事会席位设置）是否符合境内监管要求。

3.与发改委的差异：发改委更关注“项目能不能投”，商务部更关注“主体让不让投”，二者需同步推进（建议企业在提交发改委材料后，同步准备商务部材料，避免流程脱节）。

（三）外汇登记

在取得发改委的《境外投资项目备案通知书》（或核准文件）、商务部的《企业境外投资证书》后，企业需到银行办理境外直接投资外汇登记，具体流程如下：

1.提交材料：上述两证、《境外直接投资外汇登记申请表》、投资合同或协议、营业执照复印件；

2.银行审核：银行需通过外汇管理局“资本项目信息系统”核查企业资质及投资真实性，确认无误后为企业开立外汇账户；

3.资金汇出：企业凭外汇登记凭证，将投资资金从外汇账户汇至境外被投资企业。

4.关键提示：根据《外债统计监测暂行规定》第六条，未按规定完成ODI备案的企业，银行不得为其开立外债专用账户，资金不得汇出境外。因此，外汇登记的前提是“双证齐全”（发改委、商务部批文）。

四、后期管理

ODI备案完成后，企业并非“一劳永逸”。根据《境外投资管理办法》第二十五条及监管实践，企业需履行以下后续管理义务：

（一）年度报告

企业需通过“商务部业务系统统一平台”或“国家发改委境外投资项目管理系统”，每年6月30日前需报送境外企业上一年度的运营情况（如营业收入、净利润、资产负债）、投资进展（如是否完成全部出资）等信息。未按时报送的，可能被列入“经营异常名录”，影响后续境外投资备案。

（二）重大事项报告

发生以下情形时，企业需在5个工作日内向发改委、商务部报告：境外投资项目中止、终止或撤销；境外企业发生重大亏损（如亏损额超过上一年度净资产50%）；境外企业涉及重大诉讼（如被当地政府征收、被第三方起诉索赔）；投资架构发生重大变更（如新增境外中间控股公司、转让部分股权）。

（三）证书时效

《企业境外投资证书》有效期为2年，自颁发之日起计算。若企业在有效期内未完成全部出资（如仅汇出50%资金），需在到期前30日内向原备案/核准机关申请延期（需说明未出资原因及后续出资计划）；未申请延期或延期后仍未出资的，证书自动失效，企业需重新申请备案。

结语

ODI备案是中资企业出海中亚的“首道关卡”，更是一项专业、严谨的系统工程。从材料准备到流程推进，从前期合规到后期管理，每一个环节都需要企业“精耕细作”。前期的精心准备（如可研报告的深度分析、资金来源的清晰说明），是提高备案成功率的关键；对监管规则的敬畏（如按时报送年报、及时报告重大事项），则是企业行稳致远的保障。

需要特别强调的是：合规不是“额外成本”，而是企业出海的“基础配置”。在中亚投资机遇与风险并存的今天，一份合法合规的ODI备案，不仅能为资金出境“保驾护航”，更能为企业在当地树立“诚信经营者”的形象，为后续融资、合作奠定坚实基础。

作者简介

桑中伟 律师

北京市京师（郑州）律师事务所

党委政府法律顾问事务部

北京市京师（郑州）律师事务所团委书记、三级律师（中级职称）、资本市场业务内核委员会委员，河南省数字经济产业协会副会长、郑州市二七区人民政府法律顾问、郑州市律师协会涉外委委员、郑州市律师协会域外法律查明中心副主任、郑东新区律工委涉外工作部委员、并购重组专业部委员、郑东新区总工会劳动人事争议调解中心调解员、河南省律师协会涉外律师人才库骨干人才、郑东新区民法典宣讲团成员、京师律所总部中俄法商服务中心副秘书长，山东大学法律硕士，北京注册会计师协会非执业会员，具备注册会计师（CPA）资格、证券从业资格、基金从业资格、俄语专业四级。参与编撰《一本书解决股东纠纷》、《民法典时代，不可不知的法律常识》等著作。擅长领域：投资并购、企业法律顾问、涉外业务。